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在整个铝业生产能力不足、铝价持续下降的大背景下，中国铝业倚赖主营业务盈利的道路仍然很不明朗。一位长年追踪铝业行业的分析师回应：成本价与售价的凌空，将使得以中国铝业派的国内同一行业公司之后正处于亏损状态，且短时间内无法看见这一情况的改变。邻近年底，作为A股曾多次的“亏损王”，在今年前三季度依然巨亏的中国铝业(601600.SH)又开始通过出让旗下资产的方式来构建业绩扭亏。
11月25日晚间，中国铝业发布公告称之为，公司将公开发表上海证券交易所出让中铝物流100%股权及山西华兴铝业50%股权，两者挂牌价合计多达31亿元。这一价格对于今年前三季度亏损9.31亿元的中国铝业而言，毫无疑问将给公司今年业绩飘红带给极大协助。中国铝业亦在上述公告中直言，出让中铝物流将为公司扭亏增盈作出贡献。
然而，在整个铝业生产能力不足、铝价持续下降的大背景下，中国铝业倚赖主营业务盈利的道路仍然很不明朗。一位长年追踪铝业行业的分析师向21世纪经济报导记者回应：“成本价与售价的凌空，将使得以中国铝业派的国内同一行业公司之后正处于亏损状态，且短时间内无法看见这一情况的改变。”尽管如此，中国铝业大股东中国铝业公司(下称“中铝公司”)却未暂停自身的改革。公司一位内部人士对21世纪经济报导记者称之为，中铝公司作为央企最先启动改革的公司之一，仍然在统合旗下优质资产。
“亏损越少的企业越早改革，这也是时势被逼的”。然而对于公司未来的发展，该人士回应前景仍然未知。
再行购旗下资产扭亏距离2015年完结还有一个多月时间，对于还身处亏损泥淖中的中国铝业而言，若今年业绩还无法扭亏，则将在年后被ST.中国铝业似乎不愿这样的事情再次发生，在主营业务无法扭转颓势的情况下，出售旗下资产沦为最有效地的扭亏途径之一。根据11月25日晚间公布的公告，中国铝业在以逾31亿元的价格出让旗下中铝物流与山西华兴铝业涉及股权时回应，母公司中铝公司也许将最后接盘。
对于本次出让旗下资产的原因，中国铝业称之为，其中出让中铝物流将为公司扭亏为盈作出贡献，只不过，这并非中国铝业第一次通过出售旗下资产来构建业绩的扭亏。2013年，在前一年度巨盈82亿元，并因此被冠上A股“亏损王”后，中国铝业正是通过挤压旗下铝加工资产，最后构建扭亏为盈。2014年，中国铝业之后出售有限公司子公司中铝宁夏能源有限公司所属四家硅产业子公司的资产等旗下资产，但仍难改亏损定局，最后2014年度亏损162.17亿元。
转入2015年后，中国铝业更加转入了出售旗下子公司的“快车道”。据21世纪经济报导记者不几乎统计资料，除去11月25日出售中铝物流这两家外，中国铝业还向外出让了还包括中国铝业香港有限公司房屋资产、贵州分公司部分资产以及中铝南海合金有限公司等在内的数处资产，屈指可数就回笼资金逾20亿元。与上述公告阐释的出让旗下资产原因类似于，除去业绩扭亏的原因外，中国铝业多次回应将通过统合旗下资产，更进一步盘活公司资产利用率。上述中铝公司内部一位人士对21世纪经济报导记者回应，借此铝整个集团内部而言，通过统合旗下优质资产，需要起着提升公司整体生产效率，降低生产成本，“这对于整体扭亏也有相当大起到”。
“煤电铝一体化”布局任重而道远对于此次资产出售的另一部分——山西华兴铝业50%股份的出让，中国铝业则回应是为了打造出山西铝循环产业园基地的整体战略部署下，无意引进战略投资者展开合资合作，联合建构煤电铝一体化的发展新模式。据记者取得的一份资料表明，中国铝业公司将在山西投资570亿元，在山西重点发展能源、铝工业、水泥等产业，并大大伸延铝产业链，发展“煤-电-铝-高端铝加工及资源综合利用产业”，构成运城、兴县两个百万吨铝循环产业基地。
这乃是山西铝循环产业园基地的整体战略部署的协议关键。似乎“建构煤电铝一体化的发展新模式”是中国铝业转型升级的关键战略。
所谓煤电铝一体化，即铝业公司通过自有煤矿构建发电，再行利用发的电来构建铝的萃取这样一过程。而由于用电成本占到了整个成本的40%，构建煤电铝一体化后，总成本将因此大幅度上升。
2012年以来，由于成本高企而市场下滑，国内铝企大都陷于亏损，而享有采买电厂的企业则表明出有比较优势。财务数据表明，今年前三季度，中国铝业亏损高达43亿元，而仍然以煤电铝一体化模式发展的神火股份同期则盈利4.39亿元。“2013年中国铝业将铝加工行业挤压给母公司，就是想要通过统合资产，从而提振公司核心业绩。
”上述中铝公司的内部人士告诉他21世纪经济报导记者，“铝加工仍然是公司重点行业，但之前在上市公司那边仍然发展很差，出于这个原因，母公司将其交还，就是为了更佳地将这一块业务作好。同时，公司将减缓建构煤电铝一体化，从而使成本上升，并逃跑以铝代钢的机会，拓展新的市场需求。”去年10月从成都市市长任上改任中国铝业公司董事长职位的葛红林，昌一离任即回应将以“加减乘除”的理念，出局领先生产能力，加码优质资源，减缓向产业链高端和价值链高端转型。有分析指出，虽然中国铝业的煤电铝一体化战略的转型早已实行近三年，但其要挽回中国铝业亏损的现状，任重而道远。
“煤电铝一体化并无法转变中国铝业目前亏损的状态。因为尽管这样成本不会上升，但铝价格同时仍然也在上升，在生产能力不足的环境下，这一方法很难有实质性起到。
只不过，不能通过减产以及提振市场需求来调整，但减产意味著失业率的增高，社会问题随之经常出现。”上述铝业行业的分析师指出。
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